G7 forex system

Trader-Info - Perdagangan Forex - Perdagangan Pasar Saham - Sistem Scalping Forex - Sistem perdagangan Valas Atlantik Otomatis Forex Saya membawa perhatian Anda pada sistem perdagangan valas untuk perdagangan intraday di pasar forex. Saya telah menciptakan sistem ini di tahun 2009 dan telah menunjukkan hasil yang sangat baik baik pada demo, dan pada akun sendiri di berbagai broker forex. Apa filosofi sistem forex Setiap hari kebanyakan kita terbangun dengan sinar terang dari bintang Great the Sun. Karena rotasi planet kita Bumi, balok matahari bergerak dari Timur ke Barat. Bobot udara yang besar mulai berjalan di atas air yang mulus dari lautan yang hebat, mengangkat gelombang dengan puncak. Seribu penakluk pemberani yang berani ingin menaklukkan unsur-unsurnya, setelah menangkap awal gelombang dan merasakan kemenangan di puncaknya. Dan sekarang kita akan membandingkan dunia alam dengan dunia manusia kita. Pergerakan matahari di Barat adalah awal kerja sesi forex Eropa (London, 10:00, MSK) dan akhir dari pertunjukan Amerika (New York, 24:00, MSK). Jadi secara historis didirikan. Bahwa kedua pusat bisnis dunia berada di kedua sisi Samudra Atlantik. Laut yang terus-menerus resah dan menyerbu adalah pasar saham dan mata uang forex. Gelombang adalah kisaran harga. Gelombang besar adalah perkembangan harga trend. Peselancar adalah trader yang mencoba untuk menangkap tren awal dan sebelum mencapai puncaknya untuk mendapatkan keuntungan forex yang baik. Mengapa saya untuk perdagangan hanya selama tren Jika Anda membaca setidaknya satu karya klasik tentang forex, kalimat Trend adalah Teman Anda harus memperhatikan Anda. Dan itu benar. 99 dari trader forex yang sukses hanya bekerja pada tren, karena ini adalah keuntungan terbesar di dalamnya. Pasar forex datar atau berdiri adalah rawa di mana makhluk jelek yang berbeda ditemukan, pertemuan dengan mana para trader forex mulai bekerja dengan pasar valas. Ini adalah kerugian, debit deposit. Margin Coll. Paman, dll saya berikan 3 peraturan bukan untuk yang datang di forex hanya untuk hiburan dan mendapatkan 1 juta lalu bersenang-senang dengan cewek di beberapa vila, tapi bagi yang ingin stabil ke deposit awal. Ketidakpatuhan terhadap peraturan akan menyebabkan debit deposit dan mengeluh bahwa sistem perdagangan forex saya tidak menguntungkan. 1) berdagang secara eksklusif pada tren 2) untuk mematuhi peraturan pengelolaan modal (pengelolaan uang, MM) harus dipilih tidak lebih dari 2 dari depot dan harus menutup kerugian yang akan melebihi 2 dari 3) untuk mematuhi peraturan Aturan TC saya benar-benar tidak ada surat yang tidak perlu di dalamnya saya mengecek setiap peraturan secara pribadi dalam praktiknya. Jadi, mari kita pertimbangkan TC AtlanticWind Pertama-tama saya akan menandai, bahwa ini adalah sistem forex untuk perdagangan manual, karena saya (dan banyak trader forex sukses) percaya bahwa trader awal dapat belajar bekerja dengan pasar forex hanya dari manual. Metode perdagangan, mempelajari keteraturan perilaku pasar dan metode forex untuk mendapatkan keuntungan. Sistem Forex didasarkan pada indikator forex: CandleTime adalah waktu yang tersisa sebelum terbentuknya candle baru, ini sesuai dengan TF yang dipilih. Mengapa penting Lilin baru merupakan tren sinyal penting yang terus berlanjut atau akan ada gilirannya. Ini akan disebutkan lebih lanjut. Sinyal Shisilvertrendsigalertalert menarik lingkaran untuk kita. Tren bullish biru beli Tren bearish merah menjual lilin tren HeikenAshi (jangan bingung dengan harga candle): Biru ada banyak banteng dalam tren Merah - ada banyak beruang Trendline Trendline 2 garis hijau trend konfirmasi konfirmasi nantinya nanti. Mereka Status monitor semuanya sudah jelas disini menyebar, bahu, biaya 1 lot Goldminer adalah indikator yang menginformasikan kita tentang tren yang kadang kala menarik lagi, jadi gunakan itu sebagai tambahan untuk indikator dasarnya. Pasangan forex trading (saya lebih memilih bekerja pada mereka) EURJPY, GBPJPY, CHFJPY, USDJPY Time frame (TF) M5 atau M15 (terserah kepada semua orang, ukuran keuntungannya sama) T. Mengapa pasangan perdagangan memiliki mata uang yang sama dengan Ekor (dalam hal ini yen Jepang) A. Karena ada gajah merah muda di luar J Lihatlah dengan penuh perhatian pada grafik gabungan dari pasangan di atas. Seperti yang bisa kita lihat semua tren bertepatan. Ini memberi kita nilai tambah yang besar dalam perdagangan pada 4 pasangan forex sekaligus. P. S. Dan inilah satu rahasia kecil: tren pada pasangan yang berbeda memiliki kecepatan yang berbeda, dan terkadang berada di belakang jadwal. Itulah sebabnya jika ada kecenderungan berubah, itu akan terjadi kemudian pada tahun 99 dan pada 3 lainnya kita dapat meninggalkan tren dalam waktu dan masuk di sisi lain di atas teori JDow BREAKING DOWN Dow Theory Ada enam komponen utama pada teori Dow. Mereka dirangkum sebentar di sini untuk melihat lebih mendalam membaca tutorial Chad Langager dan Casey Murphys. 1. Pasar diskon semuanya. Teori Dow bekerja pada hipotesis pasar yang efisien. Yang menyatakan bahwa harga aset memasukkan semua informasi yang tersedia. Dengan kata lain, pendekatan ini merupakan antitesis dari perilaku ekonomi. Potensi pendapatan, keunggulan kompetitif, kompetensi manajemen semua faktor ini dan lebih banyak harga masuk ke pasar, bahkan jika tidak setiap individu mengetahui semua atau semua rincian ini. Dalam pembacaan yang lebih ketat mengenai teori ini, bahkan kejadian masa depan pun didiskontokan dalam bentuk risiko. 2. Ada tiga macam tren pasar. Pasar mengalami tren utama yang bertahan setahun atau lebih, seperti pasar banteng atau bearish. Dalam tren yang lebih luas ini, mereka mengalami tren sekunder, sering kali bekerja melawan tren utama, seperti kemunduran dalam pasar bull atau rally di pasar beruang, tren sekunder ini berlangsung dari tiga minggu sampai tiga bulan. Akhirnya, ada sedikit tren yang berlangsung kurang dari tiga minggu, yang sebagian besar kebisingan. 3. Tren utama memiliki tiga fase. Tren utama akan melewati tiga fase, menurut teori Dow. Di pasar bull, ini adalah fase akumulasi, fase partisipasi publik (atau pergerakan besar) dan fase berlebih. Di pasar beruang, mereka disebut fase distribusi, fase partisipasi publik dan fase panik (atau keputusasaan). 4. Indeks harus saling mengkonfirmasi. Agar tren terbentuk, Dow mendalilkan bahwa indeks atau rata-rata pasar harus saling mengkonfirmasi. Dow menggunakan dua indeks yang dia dan rekan-rekannya temukan, Dow Jones Industrial (DJIA) dan Rel (now Transportation) Averages, dengan asumsi bahwa jika kondisi bisnis sebenarnya sehat karena kenaikan DJIA mungkin akan menyarankan bahwa perkeretaapian akan menguntungkan Dari menggerakkan barang yang aktivitas bisnis ini dibutuhkan. Jika harga aset naik tapi rel kereta api menderita, tren kemungkinan tidak akan berkelanjutan. Kebalikannya juga berlaku: jika rel kereta api menguntungkan, namun pasar dalam keadaan menurun, tidak ada tren yang jelas. 5. Volume harus mengkonfirmasi trennya. Volume harus meningkat jika harga bergerak ke arah tren utama, dan turun jika bergerak melawannya. Volume rendah menandakan kelemahan dalam tren. Misalnya, di pasar bull, volume harus meningkat seiring kenaikan harga, dan jatuh selama pullback sekunder. Jika, dalam contoh ini, volume mengambil saat pullback, itu bisa menjadi pertanda bahwa tren berbalik arah karena pelaku pasar semakin berubah bearish. 6. Tren bertahan hingga terjadi pembalikan yang jelas. Pembalikan pada tren primer bisa dikacaukan dengan tren sekunder. Menentukan apakah kenaikan di pasar beruang adalah pembalikan awal pasar bull atau reli jangka pendek yang harus diikuti oleh titik terendah lebih rendah adalah sulit, dan teori Dow menganjurkan kehati-hatian, bersikeras agar pembalikan dikonfirmasi. Nilai Tukar dan Peran Reserve Bank di Pasar Valuta Asing Sementara AUDUSD dan dolar Australia TWI sering bergerak bersama, mereka kadang-kadang menyimpang (Grafik 1). Salah satu perbedaan penting terjadi selama krisis Asia di tahun 1997, ketika nilai tukar AUDUSD terdepresiasi lebih dari TWI karena dolar Australia dihargai terhadap mata uang sebagian besar mitra dagang Asia di Asia. Ada banyak indeks nilai tukar alternatif, yang mungkin relevan untuk tujuan yang berbeda. Misalnya, daripada menggunakan TWI konvensional berdasarkan bobot perdagangan (total), indeks yang diboboti oleh saham ekspor atau saham impor secara terpisah mungkin lebih tepat dalam beberapa kasus. Sebagai alternatif, bobot perdagangan bilateral mungkin tidak memberikan dasar terbaik untuk menilai perubahan daya saing di dalam negeri jika ada negara lain yang hanya diperdagangkan di negara-negara lain, tetapi dengan mana negara tersebut memperdagangkannya dalam pasar internasional. Dalam kasus ini, indeks nilai tukar tertimbang ekspor negara-negara mungkin lebih tepat. Dalam keadaan lain, bobot perdagangan ndash yang hanya mencakup barang dan jasa yang benar-benar diperdagangkan ndash dapat dianggap tidak memadai jika tidak sesuai dengan negara-negara39 bagian produksi yang dapat diperdagangkan (walaupun sebenarnya tidak) dan karenanya pengaruhnya terhadap harga dunia . Dalam kasus ini, indeks tertimbang GDP dapat dianggap lebih baik. Perlu dicatat pula bahwa pergerakan dalam indeks nilai tukar yang luas seperti TWI terkadang dapat menutupi perkembangan penting dalam nilai tukar bilateral individu atau dalam kelompok tingkat bilateral. Misalnya, telah terjadi perbedaan yang mencolok dalam pergerakan tren dolar Australia terhadap mata uang G7 dan terhadap mata uang Asia kecuali Jepang, yang merupakan dua kelompok utama negara di keranjang TWI. Selama periode pasca-pelepasan, dolar Australia telah terdepresiasi terhadap mata uang G7, namun telah diapresiasi secara signifikan terhadap mata uang Asia lainnya (Grafik 2). Bacaan Terkait Becker C dan M Davies (2002), lsquoDevelopment dalam Indeks Tertimbang Perdagangan rsquo, Buletin RBA Oktober, hlm 1ndash6. Edwards K, D Fabbro, M Knezevic dan M Plumb (2008), lsquo Indeks tertimbang perdagangan tertimbang dari rsquo Australia Dollar, Buletin RBA. Februari. 2. Mengapa Australia memiliki kebijakan nilai tukar Kurs Terapung di Australia bergeser melalui beberapa rezim sebelum dolar Australia akhirnya melayang pada tahun 1983 (Grafik 3). Dari tahun 1931, mata uang Australia dipatok pada pound Inggris, sebelum diubah menjadi pasak terhadap dolar AS pada tahun 1971. Untuk sebagian besar periode ini dimulai dari tahun 1944 sampai awal 1970an, ndash kurs Australia dioperasikan sebagai bagian dari sistem global. Dari nilai tukar yang dipatok, dikenal sebagai sistem Bretton Woods. Ketika sistem Bretton Woods mogok di awal tahun 1970an, ekonomi maju utama mengambang nilai tukar mereka. Namun, Australia tidak mengikutinya, sebagian mencerminkan fakta bahwa, pada saat itu, sektor keuangan Australia relatif terbelakang. Namun, dolar Australia semakin fleksibel sejak pertengahan tahun 1970an. Pada tahun 1974, sebuah keputusan dibuat untuk mematok dolar Australia melawan TWI dan pada tahun 1976 pasak ini diubah dari pasak lsquohardrsquo menjadi pegas merangkak. Pegangan merangkak melibatkan penyesuaian reguler terhadap tingkat nilai tukar, berbeda dengan revaluasi diskrit dan devaluasi sesekali yang terjadi di bawah rezim sebelumnya. Dolar Australia akhirnya melayang pada tahun 1983, karena beberapa alasan. Pertama, rezim nilai tukar tetap membuat sulit untuk mengendalikan jumlah uang beredar. Seperti banyak negara lain saat itu, Australia menargetkan pertumbuhan jumlah uang beredar, di bawah kebijakan yang dikenal sebagai penargetan lsquomonetary. Namun, di bawah pengaturan pasak tetap dan merangkak, Reserve Bank diminta untuk memenuhi semua permintaan untuk menukar mata uang asing dengan dolar Australia, atau sebaliknya, dengan kurs yang berlaku. Ini berarti bahwa pasokan dolar Australia (dan oleh karena itu pasokan uang domestik) dipengaruhi oleh perubahan permintaan untuk pembelian dan penjualan dolar Australia, yang dapat timbul dari arus perdagangan dan modal internasional Australia. Sementara Reserve Bank bisa berusaha untuk mengimbangi efek ini (melalui proses yang disebut sterilisasi), dalam praktiknya, ini seringkali sulit dicapai. Hal ini pada akhirnya berarti bahwa sebelum pelampung terjadi volatilitas yang signifikan dalam kondisi moneter domestik (Grafik 4). Mengambang nilai tukar mengatasi masalah ini. Ini berarti bahwa salah satu persyaratan akhir untuk kebijakan moneter domestik yang efektif telah tercapai (yang lainnya, yaitu bahwa pemerintah membiayai defisit anggaran pasar di tingkat suku bunga pasar, telah dicapai pada awal tahun 1980an ketika Pemerintah Australia mengadopsi sebuah Sistem tender penerbitan obligasi). Sementara kemampuan untuk mendapatkan kontrol yang lebih besar terhadap kondisi moneter domestik dipahami dengan baik pada saat itu sebagai salah satu manfaat utama mengambang nilai tukar, keputusan untuk mengapung pada akhir 1983 sebagian besar terjadi sebagai akibat tekanan spekulatif terhadap nilai tukar. Artinya, menjelang pelampung, ada arus masuk modal yang sangat besar yang masuk ke Australia dari spekulan yang memperparah apresiasi dolar Australia. Ini tidak berkelanjutan dan pemerintah memiliki pilihan untuk memperketat kontrol modal atau mengambang nilai tukar. Yang terakhir ini dipilih sebagai tindakan yang lebih diinginkan. Konsisten dengan mendapatkan kontrol yang lebih baik terhadap kondisi moneter domestik, pilihan rezim nilai tukar juga dapat mempengaruhi cara di mana ekonomi mengatasi guncangan eksternal. Ambil contoh, kenaikan tajam dalam terms of trade (rasio harga ekspor terhadap harga impor), seperti yang dialami di boom pertambangan Australia baru-baru ini. Kombinasi nilai tukar fleksibel dan kebijakan moneter independen menyebabkan tingkat tukar yang tinggi dan suku bunga tinggi relatif terhadap seluruh dunia selama periode tersebut, yang keduanya memainkan peran penting dalam menjaga stabilitas makroekonomi secara keseluruhan. Hal ini berbeda dengan booming sumber daya sebelumnya, yang biasanya berakhir dengan episode inflasi signifikan. Singkatnya, rezim nilai tukar mengambang yang telah ada sejak tahun 1983 diterima secara luas telah menguntungkan Australia. Nilai tukar mengambang telah memberikan penyangga terhadap guncangan eksternal ndash terutama pergeseran dalam hal ndash perdagangan sehingga memungkinkan ekonomi menyerapnya tanpa menimbulkan tekanan inflasi atau deflasi yang besar yang cenderung menghasilkan rezim nilai tukar tetap sebelumnya. Sementara perubahan discretionary dilakukan terhadap nilai dolar Australia di bawah rezim sebelumnya sebagai respons terhadap tekanan yang berkembang, sangat sulit untuk mengkalibrasi penyesuaian untuk memberikan penyangga yang efektif terhadap guncangan. Pergeseran ke nilai tukar mengambang telah menyebabkan penurunan volatilitas output selama dua dekade terakhir ini. Yang penting, ini juga memungkinkan Reserve Bank untuk menetapkan kebijakan moneter yang paling sesuai dengan kondisi domestik (daripada perlu memenuhi tingkat target tertentu untuk nilai tukar). Bacaan Terkait Ballantyne A, J Hambur, Saya Roberts dan M Wright (2014), Reformasi Keuangan di Australia dan China, RBA Research Discussion Paper 2014ndash10. Debelle G dan M Plumb (2006), lsquoThe Evolution of Exchange Rate Policy dan Capital Controls di Australiarsquo, Asian Economic Papers. 5 (2), hlm 7ndash29. Lowe P (2012), lsquoThe Struktur Perubahan Kebijakan Ekonomi dan Moneter Australia rsquo, Menuju Kelompok Ekonomi Tahunan Industri Australia ke 12, Sydney, 7 Maret. Stevens G (2013), lsquoThe Australian Dollar: Tiga Puluh Tahun Mengambang, Menganggap Ekonomi Tahunan Ekonomika Bisnis Australia, Sydney, 21 November. 3. Apa yang Menentukan Perilaku Nilai Tukar Salah satu penentu penting nilai tukar tertimbang perdagangan negara dalam jangka panjang adalah apakah tingkat inflasi lebih tinggi atau lebih rendah daripada mitra dagangnya. Teori paritas daya beli (purchasing power parity / PPP) menunjukkan bahwa nilai tukar antara dua negara akan menyesuaikan untuk memastikan daya beli disamakan di kedua negara. Jika tingkat inflasi suatu negara tetap lebih tinggi dari pada mitra dagangnya, maka nilai tukar tertimbang perdagangannya akan cenderung terdepresiasi untuk mencegah hilangnya daya saing secara progresif dari waktu ke waktu. Grafik 5 menunjukkan hal ini dengan menunjukkan hubungan antara TWI nominal Australia dan rasio indeks harga konsumen Australia (IHK) terhadap tingkat harga rata-rata mitra dagang Australia. Dari pertengahan tahun 1970 sampai akhir 1980-an, harga di Australia meningkat lebih cepat daripada harga di luar negeri. TWI terdepresiasi selama periode yang sama, namun sebagian besar ini tidak lebih dari mengimbangi inflasi yang meningkat secara kumulatif yang dialami Australia. Dengan kata lain, sebagian besar dari apa yang tampaknya merupakan potensi kenaikan daya saing karena nilai tukar yang lebih rendah diimbangi oleh kinerja inflasi Australia yang relatif buruk. Perkiraan nilai tukar riil menyesuaikan perbedaan tingkat inflasi ini. Antara pertengahan 1970an dan akhir tahun 1980an, ketika CPI Australia meningkat lebih cepat daripada mitra dagangnya, TWI nominal terdepresiasi sekitar 50 persen, sedangkan TWI yang sebenarnya terdepresiasi sebesar 30 persen. Meskipun masih mengalami fluktuasi yang cukup besar, pergerakan nilai tukar riil memberikan panduan yang lebih baik terhadap perubahan daya saing daripada pergerakan nilai tukar nominal. Teori paritas daya beli murni terbatas sejauh tidak menangkap faktor struktural yang mempengaruhi ekonomi, yang telah menjadi hal penting dalam kasus Australia selama dekade terakhir ini. Sebagai pengakuan atas hal ini, satu perluasan dari teori paritas daya beli murni adalah model Balassa-Samuelson, yang memprediksi bahwa negara-negara yang mengalami pertumbuhan produktivitas yang relatif cepat di sektor tradabel mereka akan mengalami apresiasi nilai tukar riil (dan sebaliknya). Sementara perbedaan produktivitas lintas negara mungkin telah menjelaskan sebagian dari depresiasi nilai tukar riil Australia pada pertengahan hingga akhir 1980an, mereka kurang dapat menjelaskan apresiasi dolar Australia selama dekade terakhir ini. Secara historis, salah satu pengaruh terkuat pada dolar Australia adalah syarat perdagangan. Misalnya, kenaikan dalam hal perdagangan sebagai akibat kenaikan harga komoditas (yang merupakan komponen penting dari ekspor Australia) memberikan dorongan ekspansif terhadap ekonomi melalui peningkatan pendapatan. Meningkatnya permintaan input dari sektor ekspor juga menimbulkan tekanan inflasi. Apresiasi nilai tukar, bersama dengan tingkat suku bunga domestik yang lebih tinggi, akan melawan pengaruh ini sampai batas tertentu, sehingga memberikan kontribusi terhadap stabilitas makroekonomi secara keseluruhan. Namun, kekuatan hubungan antara dolar Australia dan persyaratan perdagangan bervariasi dari waktu ke waktu (Grafik 6). Dalam 15 tahun pertama nilai tukar mengambang, hubungan itu rata-rata satu lawan satu, tapi sejak itu melemah. Pelemahan ini berimplikasi pada ketangguhan model yang berusaha memperkirakan penilai lsquofair untuk dolar Australia (dibahas di bawah). Namun demikian, perubahan dalam persyaratan perdagangan masih memainkan peran dominan dalam menjelaskan perubahan nilai tukar riil Australia. Faktor-faktor yang mempengaruhi transaksi modal adalah pengaruh utama ketiga terhadap nilai tukar, walaupun kepentingan mereka cenderung bervariasi dari waktu ke waktu. Faktor-faktor ini mencakup tingkat pengembalian rata-rata atas aset dolar Australia, perubahan dalam premi risiko relatif yang terkait dengan investasi aset dolar Australia, dan secara lebih luas, perubahan selera investor untuk mengambil risiko. Secara anekdot, ada beberapa periode sejak pelampung ketika tingkat pengembalian relatif dipandang sebagai pengaruh besar. Salah satu episode tersebut terjadi pada akhir 1980-an, ketika suku bunga riil Australia jauh lebih tinggi daripada di luar negeri dan nilai tukar meningkat tajam. Yang kedua terjadi pada akhir 1990-an, ketika suku bunga riil Australia turun di bawah harga di AS dan nilai tukar terdepresiasi. Yang ketiga adalah pada paruh pertama tahun 2000an, ketika suku bunga riil Australia kembali lebih tinggi daripada di negara-negara besar, karena ekonomi utama mengalami penurunan dan kebijakan moneter mereda di negara-negara ini. Sejak pertengahan 2009, suku bunga riil yang relatif tinggi di Australia dibandingkan dengan ekonomi utama lagi-lagi cenderung mempengaruhi dolar Australia, meskipun efeknya telah berkurang dalam beberapa tahun terakhir. Secara historis, suku bunga Australia pada umumnya lebih tinggi daripada di negara-negara ekonomi utama, sebagian karena aset dolar Australia cenderung menerapkan premi risiko yang lebih tinggi. Perubahan ukuran premi risiko relatif dapat mempengaruhi permintaan relatif untuk aset dolar Australia dan oleh karena itu juga memiliki efek langsung terhadap nilai tukar. Misalnya, premi risiko relatif menurun selama krisis utang Eropa, yang melihat permintaan luar negeri untuk kenaikan utang pemerintah Australia yang sangat tinggi. Hal ini tercermin pada arus masuk modal yang kuat ke sektor publik Australia pada tahun 2010 dan 2011, yang kemungkinan akan memberikan dukungan kepada dolar Australia (meskipun arus masuk ini sedikit diimbangi oleh arus keluar dari sektor swasta selama periode ini, Grafik 7). Model empiris nilai tukar Meskipun diterima secara luas bahwa upaya untuk meramalkan nilai tukar penuh dengan kesulitan, bahkan upaya untuk memodelkan pergerakan historis dalam nilai tukar telah mencapai keberhasilan yang beragam. Namun, dibandingkan dengan beberapa mata uang lainnya, upaya untuk memodelkan nilai tukar dolar Australia di era pasca-float telah relatif berhasil dalam menjelaskan pergerakan jangka menengah dalam mata uang, yang mencerminkan korelasi kuat dengan persyaratan perdagangan. Meskipun memungkinkan untuk mengidentifikasi sejumlah faktor penentu nilai tukar, penting untuk dicatat bahwa dampaknya dapat bervariasi dari waktu ke waktu. Secara khusus, sementara persyaratan perdagangan menunjukkan korelasi yang kuat dengan nilai tukar di era pasca-float, ada bukti yang menunjukkan bahwa hubungan ini telah melemah selama 15 tahun terakhir (seperti yang dibahas di atas). Hubungan ini sangat lemah pada akhir tahun 1990an dan awal 2000an, ketika tingkat perdagangan Australia meningkat namun nilai tukar nominal dan riil keduanya menurun secara substansial. Beberapa bagian dari penurunan ini mencerminkan apresiasi substansial dolar AS pada saat itu, yang pada gilirannya disebabkan oleh investor yang mengalihkan portofolio mereka ke investasi dalam aset teknologi ekonomi baru dan jauh dari aset ekonominya yang disebut lsquoold yang lazim di Australia. Variabel selain syarat perdagangan terkadang membantu menjelaskan pergerakan nilai tukar dolar Australia. Kadang-kadang, perbedaan tingkat bunga riil memiliki peran penting di lain waktu, persediaan kewajiban luar negeri, neraca transaksi berjalan atau perbedaan pertumbuhan ekonomi telah ditemukan memiliki pengaruh. Sebagian, perubahan pengaruh beberapa variabel ini mencerminkan fokus yang beragam dari pelaku pasar keuangan. Bacaan Terkait Beechey M, N Bharucha, Cagliarini, D Gruen dan C Thompson (2000), lsquoA Model Kecil Makroekonomi Macan Australia, RBA Research Discussion Paper RDP2000-05. Blundell-Wignall A, J Fahrer dan A Heath (1993), lsquoThe Nilai Tukar, Perdagangan Internasional dan Saldo Pembayaran, dalam A Blundell-Wignall (ed), Pengaruh Utama terhadap Nilai Tukar Dolar Australia. Prosiding Konferensi, Reserve Bank of Australia, Sydney, hal. 30ndash78. Chen Y dan K Rogoff (2003), lsquoCommodity currencyrsquo, Jurnal Ekonomi Internasional. Vol. 60 (1), pp 133160. Cockerell L, J Hambur, C Potter, P Smith dan M Wright (2015), lsquoModelling rsquo Australian Dollar, RBA Research Discussion Paper RDP2015-12. Meese R dan K Rogoff (1983), Model Nilai Tukar Tujuh Puluh Tahun Tujuh Puluh: apakah mereka sesuai dengan samplersquo, Journal of International Economics. 14 (12), hal. 3ndash24. Reserve Bank of Australia (2005), Harga Komoditas lsquo dan Ketentuan Perdagangan rsquo, Buletin RBA. April, pp 1ndash7. Batu A, T Wheatley dan L Wilkinson (2005), lsquoA Model Kecil Makroekonomi Australia: Pembaruan rsquo, RBA Research Discussion Paper RDP2005-11. 4. Nilai Tukar dan Kebijakan Moneter Nilai tukar merupakan bagian penting dalam pertimbangan kebijakan moneter di semua negara. Namun, nilai tukar tidak berfungsi sebagai target atau instrumen kebijakan moneter di Australia sejak dasawarsa 1980an, hal ini paling baik dipandang sebagai bagian dari mekanisme transmisi untuk kebijakan moneter. Secara umum, nilai tukar berfungsi untuk menyangga ekonomi dari guncangan eksternal, sehingga kebijakan moneter dapat diarahkan untuk mencapai stabilitas dan pertumbuhan harga domestik. Sejak awal 1990an, kebijakan moneter Australia telah dilakukan di bawah kerangka penargetan inflasi. Di bawah penargetan inflasi, kebijakan moneter tidak lagi menargetkan tingkat nilai tukar tertentu. Berbagai ukuran menunjukkan bahwa volatilitas nilai tukar lebih tinggi pada periode pasca-float (Grafik 4 di atas). Namun, fleksibilitas nilai tukar, bersamaan dengan sejumlah ndash reformasi ekonomi lainnya termasuk di pasar produk dan pasar kerja serta reformasi kerangka kebijakan untuk kebijakan fiskal dan moneter ndash cenderung menyebabkan penurunan volatilitas output selama periode ini. Secara khusus, fluktuasi nilai tukar telah memainkan peran yang sangat penting dalam memperlancar pengaruh dari guncangan perdagangan. Temuan serupa telah dilakukan untuk negara-negara produsen komoditi lainnya. Baik dengan mengimbangi pengaruh guncangan eksternal, dan secara lebih langsung, melalui pengaruhnya terhadap pendapatan domestik dan oleh karena itu permintaan, nilai tukar telah menjadi pengaruh penting pada inflasi. Di bawah rezim nilai tukar tetap sebelumnya, ekonomi Australia lsquoimportedququim inflasi dari negara (atau negara) yang nilai tukar dipatok. Namun, mengambang nilai tukar berarti bahwa perubahan harga dunia tidak lagi memiliki efek langsung terhadap harga domestik: tidak hanya mematahkan hubungan mekanis antara harga domestik dan luar negeri, namun hal itu berarti bahwa Reserve Bank sekarang dapat menerapkannya. Kebijakan moneter independen Sebaliknya, di bawah rezim nilai tukar mengambang, pergerakan nilai tukar memiliki pengaruh langsung terhadap inflasi melalui perubahan harga barang dan jasa tradabel dan proses yang biasa disebut lsquoexchange rate pass-throughrsquo. Tingkat pengaruh ini telah berubah sejak pelampung, dan sejak diperkenalkannya penargetan inflasi. Secara khusus, nilai tukar pass-through telah menjadi lebih berlarut-larut secara keseluruhan, namun lebih cepat dan lebih besar untuk barang-barang manufaktur, yang seringkali diimpor. Perlambatan yang diamati dalam nilai tukar agregat pass-through tidak unik ke Australia, yang juga ditemukan di Inggris dan Amerika Serikat, antara lain. Bacaan Terkait Chung E, M Kohler dan C Lewis (2011), lsquo Nilai Tukar dan Harga Konsumen rsquo, Buletin RBA Triwulan September, hal. 9 ndash16. Grenville S (1997), Kebijakan Kebijakan dan Target Inflasi, di P Lowe (ed), lsquo Evolusi Kebijakan Moneter: Dari Target Uang untuk Target Inflasi, Prosiding Konferensi, Reserve Bank of Australia, Sydney, hal. 125ndash158. Gruen D dan G Stevens (2000), lsquo Perekonomian Australia di tahun 1990an, di D Gruen dan S Shrestha (ed), Kinerja dan Kebijakan Makroekonomi lsquoAustralia pada tahun 1990an, Prosiding Konferensi, Reserve Bank of Australia, Sydney, hlm 1ndash72 . Heath A, I Roberts dan T Bulman (2004), lsquoThe Future of Inflation Targeting, di C Kent dan S Guttmann (eds), lsquoInflation in Australia: Pengukuran dan Pemodelan rsquo, Prosiding Konferensi, Reserve Bank of Australia, Sydney, hlm. 167ndash207. Simon J (2001), lsquoThe Penurunan Volatilitas Output Australia rsquo RBA Research Discussion Paper RDP2001-01. 5. Pasar Valuta Asing Perputaran valuta asing di Australia saat ini sekitar A180 miliar per hari. Menurut survei global pasar valuta asing terbaru (yang dilakukan oleh Bank for International Settlements pada bulan April 2013), pasar Australia adalah yang kedelapan terbesar di dunia, walaupun dua ndash terbesar di Inggris dan Amerika Serikat ndash jauh lebih besar. Dari sisanya Sekitar setengah dari omset di pasar valuta asing Australia bertentangan dengan dolar Australia (Grafik 8). Setengah sisanya sebagian besar terdiri dari perdagangan mata uang utama terhadap dolar AS, meskipun perdagangan dalam mata uang tradisional kurang terus berlanjut. Antara 2000 dan 2007, omset di pasar Australia dan global berkembang pesat, didukung oleh peningkatan investasi lintas batas dan arus perdagangan. Setelah terjadinya krisis keuangan global, perputaran valuta asing turun di Australia dan di pasar utama lainnya, yang pada awalnya didorong oleh penurunan perputaran swalayan valuta asing (FX), yang pada gilirannya terkait dengan berkurangnya aktivitas investasi lintas batas (FX Swap adalah transaksi dimana pihak-pihak setuju untuk menukar dua mata uang pada tanggal tertentu dan untuk membalikkan pertukaran di kemudian hari, dan biasanya digunakan untuk melindungi eksposur valuta asing yang timbul dari klaim lintas batas, Grafik 9). Selanjutnya, jatuhnya perdagangan internasional di akhir 2008 juga melihat omset di pasar spot turun tajam. Sementara antara 2009 dan awal 2011, perputaran valuta asing di pasar Australia pulih sejalan dengan pasar global, ia merosot lagi pada akhir 2011 di tengah meningkatnya ketidakpastian pasar terkait krisis utang Eropa. Sejak 2011, omzet devisa di Australia relatif stabil. Selain segmen pasar tradisional (terdiri dari omzet di tempat valuta asing, kontrak forward forward dan swap valuta asing), derivatif valuta asing lainnya seperti opsi dan swap mata uang juga diperdagangkan di pasar Australia. Pasar Australia memproses sekitar A7 miliar transaksi pada produk non-tradisional ini setiap hari, mencakup beragam produk, mulai dari desain yang sangat sederhana sampai yang lebih kompleks. Derivatif valuta asing, termasuk produk tradisional dan non-tradisional, merupakan alat penting bagi banyak perusahaan Australia dengan eksposur mata uang asing, karena dapat digunakan untuk memberikan perlindungan terhadap pergerakan nilai tukar yang buruk. Serta perdagangan di Australia, ada banyak omset dolar Australia di pasar lain. Perdagangan global dalam dolar Australia rata-rata sekitar US $ 350 per hari pada bulan April 2016 (tanggal survei global terbaru), menjadikannya mata uang kelima yang paling diperdagangkan di dunia, dan AUDUSD merupakan pasangan mata uang keempat yang paling banyak diperdagangkan (Grafik 10) . Ukuran pasar menunjukkan bahwa nilai tukar sedang ditentukan di pasar yang likuid, aktif dan kompetitif. Related Reading Brooks M, C Dekan, P Wallis, B Watson dan M Wyrzykowski (2013), Pengembangan Keuangan Asing dan Pasar Derivatif OTC rsquo, Buletin RBA. Desember. Cassidy N, K Clifton, M Plumb dan B Robertson (2008), lsquo The Australian Foreign Exchange dan Derivatives Markets rsquo, Buletin RBA. Januari. Nightingale S, C Ossolinski dan A Zurawski (2010), lsquoActivity di Pasar Devisa Global rsquo, Buletin RBA. Desember. 6. Mengapa Bank Cadangan Intervensi di Pasar Valuta Asing Pendekatan Bank terhadap intervensi pasar valuta asing telah berkembang selama 30 tahun terakhir karena pasar valuta asing Australia telah matang. Secara khusus, intervensi semakin jarang terjadi, karena kesadaran akan manfaat dari nilai tukar mengambang secara bebas telah tumbuh. Manfaat ini bergantung pada pelaku pasar dan pengguna akhir yang dapat secara efektif mengelola risiko nilai tukar mereka, sebuah proses yang membutuhkan akses ke pasar valuta asing yang berkembang dengan baik. Pada periode segera setelah pelampung, pasar pada tahap awal pembangunan dan nilai tukar relatif stabil sebagai hasilnya. Karena pelaku pasar tidak selalu siap menghadapi volatilitas ini, Bank berusaha mengurangi beberapa volatilitas ini untuk mengurangi pengaruhnya terhadap perekonomian. Periode ini sebelumnya digambarkan sebagai fase intervensi lsquotesting dan smoothingrsquo. Tetapi bahkan sebelum akhir tahun 1980an, pasar valuta asing berkembang secara signifikan, dan kebutuhan untuk moderat dari volatilitas sehari-hari jauh berkurang. Dengan demikian, fokus intervensi berevolusi untuk menanggapi episode dimana nilai tukar dinilai memiliki tingkat yang sama dengan tingkat yang tersirat oleh fundamental ekonomi dan atau ketika kekuatan spekulatif tampaknya telah mendominasi pasar. Pergeseran ini menghasilkan transaksi yang lebih jarang, namun biasanya lebih besar daripada yang dilakukan pada tahun 1980an (Grafik 11). Seiring pasar valuta asing menjadi semakin canggih dan pelaku pasar menjadi lebih siap untuk mengelola volatilitas, terutama melalui lindung nilai, ambang batas untuk apa yang merupakan kinerja terbaik dalam nilai tukar menjadi jauh lebih tinggi: ketidaksejajaran moderat tidak lagi dianggap cukup untuk membenarkan intervensi. Baru-baru ini, intervensi telah menjadi respons terhadap episode yang dapat ditandai dengan bukti adanya gangguan pasar yang signifikan yaitu, contoh di mana fungsi pasar telah mengalami gangguan sedemikian rupa sehingga jelas bahwa volatilitas yang diamati adalah ndash yang berlebihan meskipun Bank terus berlanjut. Untuk mempertahankan kebijaksanaan untuk campur tangan untuk mengatasi ketidakseimbangan nilai tukar yang buruk. Secara khusus, pada hari-hari tertentu selama bulan Agustus 2007 dan OktoberNovember 2008, Reserve Bank mengidentifikasi kondisi perdagangan yang telah menjadi sangat kacau, dengan likuiditas memburuk dengan cepat di pasar spot meskipun tampaknya tidak ada informasi publik baru, yang menghasilkan harga yang tajam. Pergerakan antara perdagangan. Oleh karena itu, pada setiap kesempatan ini, intervensi Reserve Bank dirancang untuk memperbaiki likuiditas di pasar dan dengan demikian membatasi penyesuaian harga yang mengganggu. Terkait Reading Newman V, C Potter dan M Wright (2011), lsquo Intervensi Pasar Devisa rsquo, Buletin RBA. Desember. Stevens G (2013), lsquoThe Australian Dollar: Tiga Puluh Tahun Mengambang, Menganggap Ekonomi Tahunan Ekonomika Bisnis Australia, Sydney, 21 November. 7. Bagaimana Bank Cadangan Intervensi di Pasar Valuta Asing Ketika Bank Cadangan melakukan intervensi di pasar valuta asing, ia menciptakan permintaan atau penawaran untuk dolar Australia dengan membeli atau menjual dolar Australia terhadap mata uang lain. Reserve Bank hampir selalu melakukan intervensi terhadap dolar AS, karena fakta bahwa likuiditas dan omset terbesar terjadi pada pasangan mata uang dolar Australia. Reserve Bank memiliki kapasitas untuk menangani pasar valuta asing di seluruh dunia dan di semua zona waktu. Transaksi intervensi valuta asing Reserve Bank sampai saat ini telah dieksekusi hampir secara eksklusif di pasar spot. Jika Reserve Bank memilih untuk menetralisir efek yang dihasilkan pada kondisi likuiditas domestik, transaksi intervensi valuta asing dapat dilakukan dengan baik melalui transaksi yang tidak tepat di pasar uang domestik atau, seperti biasanya, melalui penggunaan swap valuta asing. Sebagian besar, pendekatan yang diambil oleh Bank akan tergantung pada tujuan intervensi yang tepat dan, khususnya, jenis sinyal yang ingin dikirim oleh Bank ke pasar. Dengan menggunakan kebijaksanaannya dalam menentukan kapan harus bertransaksi, ukuran transaksi dan bagaimana transaksi akan dilakukan, Reserve Bank berpotensi dapat memperoleh respon yang berbeda dari pasar valuta asing. Secara umum, transaksi yang berukuran relatif besar dan memberi sinyal jelas diharapkan memiliki pengaruh terbesar terhadap kondisi pasar, dengan efek ini semakin diperkuat jika kondisi perdagangan relatif tidak likuid. Hal ini sangat berbeda dengan transaksi valuta asing rutin yang dilakukan oleh RBA atas nama Pemerintah, dimana niat tegasnya adalah memiliki pengaruh minimal terhadap nilai tukar. Secara historis, Reserve Bank pada umumnya memilih untuk melakukan intervensi dengan bertransaksi di pasar valuta asing atas namanya sendiri, untuk memberi tahu peserta kehadirannya di pasar. Efek lsquoannouncement ini sendiri dapat memberi dampak signifikan pada nilai tukar, karena menyampaikan informasi ke pasar mengenai pandangan Reserve Bank terhadap nilai tukar dari perspektif kebijakan. Transaksi intervensi biasanya dilakukan melalui pasar broker elektronik, atau melalui transaksi langsung dengan bank. Intervensi di pasar perantara bisa melibatkan Reserve Bank yang menempatkan lsquobidrsquo atau lsquoofferrsquo (yang berarti pasar perlu beralih ke tingkat yang tepat sebelum kesepakatan tercapai) namun, jika ingin mengirim sinyal yang lebih kuat, Reserve Bank akan segera melakukan transaksi Di pasar, baik lsquogiving bidrsquo atau lsquopaying tawaran dari broker. Transaksi langsung dengan bank serupa, di mana Reserve Bank akan meminta penawaran dua kali untuk jumlah yang tetap dan dengan lququogive tawaran bank atau meminta tawaran bank. Efek dari transaksi langsung dengan bank terealisasi selama dua tahap. Pertama, setelah menerima permintaan kutipan langsung dari Reserve Bank, bank akan menyesuaikan kuota mereka sebagai kompensasi untuk menahan mata uang yang ingin dijual oleh Bank Cadangan dan karena menanggung risiko potensial bahwa Reserve Bank secara bersamaan berurusan dengan bank lain (siapa yang akan Juga menyesuaikan tanda petik mereka). Misalnya, jika Reserve Bank ingin menjual dolar AS dan membeli dolar Australia, bank akan menaikkan penawaran penawaran dolar Australia mereka. Kedua, setelah bank melakukan perdagangan dengan Reserve Bank, hal ini dapat memicu penyesuaian harga tambahan di antara para pelaku pasar di pasar valuta asing. Related Reading Newman V, C Potter and M Wright (2011), lsquo Foreign Exchange Market Intervention rsquo, RBA Bulletin. December. 8. Has Intervention Been Effective It is inherently difficult to quantify the effect of intervention transactions on the exchange rate for at least three key reasons: Interventions usually take place when the exchange rate is moving in the opposite direction to the expected effect of the intervention and it is virtually impossible to know what would have happened to the exchange rate in the absence of the intervention. It may not always be appropriate to measure the success or failure of interventions using a simple metric such as the daily exchange rate movement, nor may it be feasible to develop alternatives. Data which accurately identify the magnitude of genuine intervention transactions have been scarce, with researchers often resorting to the use of imperfect proxies. These difficulties have led to the development of a number of different methods of attempting to evaluate the effectiveness of intervention, three of which have been employed by Reserve Bank staff in recent years to evaluate the effectiveness of Reserve Bank intervention. The first (Kearns and Rigobon, 2003), used the change in the Reserve Bank39s intervention policy in the early 1990s (when the Bank ceased to make very small interventions) to identify the contemporaneous relationship between intervention and the exchange rate. This study supported the description of Reserve Bank intervention as lsquoleaning against the windrsquo ndash that is, acting to slow or correct excessive trends in the exchange rate. Intervention was found to have a significant effect on the exchange rate, particularly on the day of intervention. The second (Becker and Sinclair, 2004 and Andrew and Broadbent, 1994) used the lsquoprofits testrsquo to evaluate the effectiveness of intervention, as advocated by Friedman (1953). The application of the profits test relies on the central bank acting as a stabilising long-term speculator. If the objective of the central bank is to limit fluctuations in the exchange rate, this will tend to involve the purchase of the local currency (sale of foreign currency) when the exchange rate is relatively low, and the sale of the local currency (purchase of foreign currency) when the exchange rate is high. If the central bank is successful in lsquobuying lowrsquo and lsquoselling highrsquo, its intervention should yield a profit. It follows from this that if a central bank has been profitable in its intervention, it must have bought low and sold high, therefore contributing to the stabilisation of the exchange rate. These studies both found that the Reserve Bank39s intervention activities have been profitable, and therefore, stabilising. The third study (Newman, Potter and Wright, 2011) presented the results of time series econometrics using a unique dataset that specifically addressed problem (iii) above. Notwithstanding the improved dataset, the results of this paper mainly demonstrated the difficulties in drawing strong conclusions about the effectiveness of interventions from time series analysis, owing to some inherent limitations ndash in particular, problems (i) and (ii) above. Nevertheless, this study does find some weak evidence that the Reserve Bank39s interventions have been effective. Related Reading Friedman M (1953), lsquoThe case for flexible exchange ratesrsquo, Essays on Positive Economics . University of Chicago Press, Chicago, pp 157ndash203. Newman V, C Potter and M Wright (2011), lsquoForeign Exchange Market Intervention rsquo, RBA Bulletin. December.